BÁO CÁO PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CAO SU
Ban Thị trường - Kinh doanh
I. TÓM TẮT TUẦN 38 (15/9 – 19/09/2025):
Trong tuần trước đó, thị trường cao su đã cho thấy một xu hướng điều chỉnh giảm rõ rệt, phản ánh tâm lý thận trọng quay trở lại thị trường. Diễn biến giảm giá diễn ra với các chủng loại cao su khối và thị trường giao ngay, cho thấy áp lực từ yếu tố cơ bản như nguồn cung dồi dào và tồn kho cao đang chi phối tâm lý nhà đầu tư. Riêng giá thu mua mủ nước tại Việt Nam cũng ghi nhận sự điều chỉnh giảm nhẹ, đồng bộ với xu hướng chung của thị trường quốc tế.
II. DIỄN BIẾN TUẦN 39 (22/9 – 26/09/2025):
Thị trường cao su trong tuần 39 chứng kiến xu hướng giảm giá bao trùm trên hầu hết các sàn giao dịch quốc tế và thị trường giao ngay. Cao su tờ RSS3 chịu áp lực lớn nhất, với mức giảm đáng kể tại SHANGHAI, phản ánh tâm lý lo ngại về nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc và mức tồn kho cao. Cao su khối RSS3 (OSE) và TSR20 (SGX) cũng đồng loạt giảm điểm. Tuy nhiên, một số chủng loại cao su công nghiệp khác như SMRCV, SMR20 và LATEX lại ghi nhận mức tăng nhẹ, tạo ra sự phân hóa hẹp giữa các sản phẩm tiêu chuẩn công nghiệp và các hợp đồng kỳ hạn.
II. DIỄN BIẾN GIÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH THẾ GIỚI:
1. Sàn giao dịch quốc :
Thị trường quốc tế ghi nhận mức giảm lớn nhất ở RSS3 SHANGHAI.
|
Sàn |
Sản phẩm |
Tuần 15/09 - 19/09 |
Tuần 22/09 - 26/09 |
+/- |
Biến động (%) |
|
OSE |
RSS3 |
2.121,5 |
2.079,7 |
(41,8) |
(1,97%) |
|
SHANGHAI |
RSS3 |
2.219,2 |
2.155,3 |
(63,9) |
(2,88%) |
|
SGX |
RSS3 |
2.125,6 |
2.108,2 |
(17,4) |
(0,82%) |
|
SGX |
TSR20 |
1.731,2 |
1.720,6 |
(10,6) |
(0,61%) |
|
MRE |
SMRCV |
2.385,0 |
2.393,4 |
+8,4 |
+0,35% |
|
MRE |
SMR20 |
1.776,0 |
1.791,8 |
+15,8 |
+0,89% |
|
MRE |
LATEX |
1.376,1 |
1.380,8 |
+4,7 |
+0,34% |
Nhận xét:
-
- Sự sụt giảm tại các sàn Futures (RSS3): Giá RSS3 tại OSE, SHANGHAI và SGX đều giảm mạnh. SHANGHAI RSS3 giảm sâu nhất (-63,9 USD/tấn). Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bán tháo do lo ngại về nguồn cung dồi dào (mùa cao điểm khai thác) kết hợp với nhu cầu tiêu thụ chưa rõ ràng tại thị trường Trung Quốc, cũng như mức tồn kho vẫn duy trì ở ngưỡng cao.
- Cao su khối phân hóa: Cao su khối TSR20 (SGX) giảm nhẹ, nhưng SMRCV (MRE) và SMR20 (MRE) lại phục hồi, lần lượt tăng $8,4 USD/tấn và $15,8 USD/tấn. Sự tăng giá này cho thấy nhu cầu thực tế đối với các sản phẩm cao su kỹ thuật chất lượng cao từ Malaysia vẫn ổn định, hoạt động độc lập so với sự bán tháo hàng loạt trên các sàn futures.
2. Thị trường giao ngay (FOB):
Thị trường giao ngay cũng cho thấy xu hướng suy giảm rõ ràng.
|
Sản phẩm |
Tuần 15/09 - 19/09 |
Tuần 22/09 - 26/09 |
+/- |
|
RSS3 |
2.161,8 |
2.113,5 |
(48,3) |
|
STR20 |
1.988,3 |
1.965,3 |
(23,1) |
|
SMR20 |
1.776,7 |
1.788,0 |
+11,3 |
|
SIR20 |
NON |
NON |
- |
|
LATEX |
1.335,6 |
1.375,0 |
+39,4 |
Nhận xét:
RSS3 và STR20 đều giảm mạnh, với RSS3 giảm 48,3 USD/tấn. Ngược lại, LATEX có mức tăng phi mã (+39,4 USD/tấn), đây là điểm sáng lớn nhất của tuần này, có thể do nhu cầu đối với các sản phẩm y tế và công nghiệp chuyên biệt tăng cao. SMR20 giao ngay cũng tăng nhẹ, củng cố xu hướng tích cực của cao su khối Malaysia.
III. DIỄN BIẾN CỦA CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN LIÊN QUAN :
Giá cao su thế giới tuần qua chịu áp lực giảm giá trên diện rộng do sự kết hợp của yếu tố cung cầu cơ bản và vĩ mô tiền tệ
1. Áp lực cung-cầu:
- Nguồn Cung Dồi Dào: Cao su bước vào cao điểm mùa khai thác tại các nước sản xuất chính, gây áp lực giảm giá trực tiếp lên thị trường.
- Nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc: Tồn kho cao tại SHFE và tiêu thụ lốp xe dưới kỳ vọng đã tạo ra tâm lý bi quan. Tâm lý bán ra cũng tăng lên trước kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng (chốt lời và giảm thiểu rủi ro).
2. Yếu tố tài chính:
- Đồng USD Mạnh lên: Tín hiệu duy trì lãi suất cao từ FED đã đẩy USD mạnh lên, khiến cao su (định giá bằng USD) trở nên đắt hơn đối với người mua quốc tế, trực tiếp làm giảm nhu cầu chung.
- Giá Dầu Thô Giảm: Giá dầu thô giảm làm thu hẹp lợi thế chi phí của cao su tự nhiên và gia tăng áp lực cạnh tranh.
- Tỷ giá USD/Yên: Đồng Yên mạnh lên đã gây áp lực kỹ thuật làm giảm giá cao su trên sàn OSE của Nhật Bản.
3. Yếu tố khác: Quy định chống phá rừng của EU (EUDR) đang tạo ra sự thận trọng và chi phí truy xuất nguồn gốc bổ sung, làm chậm hoạt động xuất khẩu sang thị trường Châu Âu.
IV. DỰ BÁO XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG CSTN TRONG TUẦN TỚI
Thị trường cao su tuần tới dự kiến sẽ đi ngang với tâm lý thận trọng, với rủi ro giảm giá tiềm ẩn vẫn hiện hữu.
- SHANGHAI: Khả năng tiếp tục biến động trong biên độ hẹp và giảm nhẹ do tâm lý chốt lời và tồn kho cao, đặc biệt khi Trung Quốc bước vào kỳ nghỉ lễ, làm giảm thanh khoản.
- Cao su khối: Dự kiến sẽ ổn định hoặc hồi phục nhẹ do sự hỗ trợ từ nhu cầu giao ngay đối với các sản phẩm công nghiệp.
- LATEX: Mức tăng mạnh của tuần này có thể kéo theo một đợt chốt lời kỹ thuật trong tuần tới, nhưng xu hướng cơ bản vẫn tích cực.
KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ :
- Kết luận: Tuần 39 là một tuần đầy thách thức đối với thị trường cao su kỳ hạn. Sự sụt giảm trên diện rộng, đặc biệt là tại SHANGHAI, yêu cầu sự thận trọng cao độ. Tuy nhiên, sự phục hồi của SMR20 và mức tăng mạnh của LATEX cho thấy sự phân hóa theo chủng loại là chiến lược giao dịch chủ đạo.
- Khuyến nghị:
- Đối với doanh nghiệp xuất khẩu: Các doanh nghiệp xuất khẩu nên xem xét các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá trong bối cảnh USD mạnh lên và sự chưa chắc chắn của FED, nhằm đảm bảo biên lợi nhuận.
- Đối với các nhà máy chế biến: Tăng cường chào bán và chốt hợp đồng LATEX để tận dụng đà tăng giá đột biến.
- Theo dõi sát sao: Cần theo dõi diễn biến giá dầu thô, mức tồn kho tại SHFE và các động thái của FED để có cái nhìn toàn diện hơn về triển vọng thị trường.
KHUYẾN CÁO
1. Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên VRG không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. VRG sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.
“Bản tin thị trường của Ban Thị trường kinh doanh (VRG) được biên tập dự trên các nguồn tài liệu chính thức như:
- Thông tin cập nhật từ các sàn giao dịch future.
- Báo cáo định kỳ của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC)
- Bản tin định kỳ của Hiệp Hội cao su Việt Nam.
- Các thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, thu mua cung cấp từ các đơn vị thành viên của Tập Đoàn.
- …
2. Bản tin chỉ cung cấp cho lãnh đạo Tập Đoàn và các đơn vị thành viên để theo dõi xu hướng của thị trường và chỉ được lưu hành nội bộ.
Một số phân tích và nhận định trong bản tin chỉ có tính tham khảo. Cá nhân tổ chức trong Tập Đoàn được chia sẻ bản tin này có thể sử dụng để có phân tích và nhận định riêng. VRG không chịu trách nhiệm việc sử dụng bản tin cho quyết định kinh doanh của tổ chức cá nhân cũng như không chịu trách nhiệm việc chia sẻ bản tin này cho các tổ chức, cá nhân không có trong danh mục được chia sẻ. “
3. VRG nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của VRG.