BÁO CÁO PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CAO SU
Ban Thị trường - Kinh doanh
I. TÓM TẮT TÌNH HÌNH:
- Quốc tế: Giá cao su trên các sàn giao dịch quốc tế có diễn biến trái chiều. Cụ thể, RSS3 trên sàn OSE và SGX giảm mạnh, trong khi một số chủng loại khác như TSR20, SMR20 và Latex cũng có xu hướng giảm nhẹ. Điều này cho thấy thị trường thiếu động lực rõ ràng và tâm lý thận trọng.
- Trong nước: Giá thu mua mủ nước trong nước duy trì ổn định, phản ánh sự cân bằng giữa nguồn cung từ các nhà vườn và lực mua từ các nhà máy chế biến. Mức giá ổn định trong khoảng 417 – 426 đồng/độ TSC, so với 416 – 424 đồng/độ TSC của tuần trước
II. DIỄN BIẾN GIÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH THẾ GIỚI:
1. Sàn giao dịch quốc tế
|
Sàn |
Chủng loại |
TB tuần trước (USD/tấn) |
TB tuần này (USD/tấn) |
Biến động (USD) |
% |
|
OSE |
RSS3 |
2.174,6 |
2.146,50 |
(28,1) |
-1,29% |
|
SHANGHAI |
RSS3 |
2.197,9 |
2.194,00 |
(3,9) |
-0,18% |
|
SGX |
RSS3 |
2.178,5 |
2.153,00 |
(25,5) |
-1,17% |
|
SGX |
TSR20 |
1.712,2 |
1.716,20 |
4,0 |
0,23% |
|
MRE (MY) |
SMR CV |
2.352,0 |
2.331,30 |
(20,7) |
-0,88% |
|
MRE (MY) |
SMR20 |
1.768,4 |
1.760,10 |
(8,3) |
-0,47% |
|
MRE (MY) |
LATEX |
1.358,8 |
1.346,50 |
(12,3) |
-0,91% |
Tổng kết: Giá cao su trên các sàn quốc tế có diễn biến trái chiều, với mức giảm nhẹ ở hầu hết các chủng loại.
2. Thị trường giao ngay (FOB)
|
Chủng loại |
TB tuần trước |
TB tuần này |
Biến động (USD) |
% |
|
RSS3 |
2.201,0 |
2.114,80 |
(86,2) |
-3,92% |
|
STR20 |
1.976,5 |
1.915,80 |
(60,7) |
-3,07% |
|
SMR20 |
1.766,0 |
1.762,00 |
(4,0) |
-0,23% |
|
SIR20 |
1.745,0 |
1.745,00 |
- |
0,00% |
|
LATEX |
1.348,0 |
1.350,80 |
2,8 |
0,21% |
Nhận xét: Giá giao ngay (FOB) có xu hướng giảm nhẹ đối với các chủng loại RSS3, STR20 và SIR20.
III. DIỄN BIẾN CỦA CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN LIÊN QUAN :
1. Yếu tố cung:
- Sản lượng: Mùa mưa tại Đông Nam Á bắt đầu giảm, tạo điều kiện cho sản lượng khai thác cao su tăng lên. Nguồn cung FOB có khả năng cải thiện trong những tuần tới.
- Cán cân cung – cầu: Theo báo cáo tháng 8/2025 của ANRPC, sản lượng cao su thiên nhiên toàn cầu ước đạt khoảng 1,3 – 1,4 triệu tấn/tháng, trong khi nhu cầu tiêu thụ chỉ khoảng 1,2 – 1,3 triệu tấn/tháng. Điều này cho thấy cán cân cung – cầu vẫn hơi dư cung, nhưng yếu tố mùa mưa tại Đông Nam Á khiến nguồn hàng giao ngay hạn chế, hỗ trợ giá ngắn hạn.
2. Yếu tố cầu:
- Trung Quốc: Tồn kho cao su tại sàn SHFE duy trì ở mức cao, khoảng 224.000 tấn, gây áp lực tâm lý cho các nhà nhập khẩu. Nhu cầu mua vẫn còn yếu do sản xuất lốp xe không tăng trưởng mạnh.
- Ấn Độ và ASEAN: Tiếp tục duy trì nhu cầu nhập khẩu ổn định, nhưng chưa đủ mạnh để tạo đột phá về giá.
3. Yếu tố tài chính & tâm lý:
- Đầu cơ trên sàn: Sau đợt tăng giá mạnh của tuần trước, dòng tiền đầu cơ có dấu hiệu rút ra, khiến giá chững lại và điều chỉnh nhẹ.
- Tâm lý kỳ vọng: Các nhà đầu tư vẫn thận trọng, chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về sức khỏe kinh tế toàn cầu, đặc biệt từ Trung Quốc.
4. Yếu tố vĩ mô & tiền tệ:
- Giá dầu Brent: Dao động quanh mức 68-70 USD/thùng, không tạo thêm lực kéo cho thị trường cao su tổng hợp và gây áp lực cạnh tranh lên cao su thiên nhiên.
- Đồng USD (DXY): Chỉ số USD (DXY) duy trì ổn định, không có biến động mạnh.
- PMI sản xuất Trung Quốc: Chỉ số PMI tiếp tục dưới 50 điểm, cho thấy sản xuất công nghiệp còn yếu, hạn chế triển vọng nhu cầu cao su dài hạn.
- Bảng tóm tắt tác động tuần 18–22/08:
|
Nhóm yếu tố |
Diễn biến |
Tác động |
|
Cung |
Sản lượng tăng nhẹ sau mùa mưa, nguồn FOB cải thiện |
Tiêu cực |
|
Cầu |
Nhu cầu chưa có đột phá, tồn kho TQ cao |
Tiêu cực |
|
Tài chính & tâm lý |
Dòng tiền đầu cơ rút ra, thị trường thận trọng |
Tiêu cực |
|
USD |
DXY ổn định |
Trung tính |
|
Dầu Brent |
Đi ngang |
Trung tính / tiêu cực nhẹ |
|
Tồn kho TQ |
Cao (~224.000 tấn) |
Tiêu cực |
|
PMI TQ |
Dưới 50 điểm |
Tiêu cực |
|
Tổng thể: |
Giá tuần qua giảm nhẹ do các yếu tố cơ bản và vĩ mô đều cho tín hiệu không mấy khả quan. |
Tiêu cực nhẹ |
IV. DỰ BÁO XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG CSTN TRONG TUẦN TỚI
Thị trường cao su trong tuần tới được dự báo sẽ tiếp tục thiếu động lực rõ ràng và có thể duy trì trạng thái đi ngang với biên độ hẹp. Xu hướng này chịu tác động bởi sự đối lập giữa các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường:
- RSS3 (OSE/FOB): Khả năng tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ. Mặc dù có thể có các phiên tăng giảm xen kẽ, nhưng mức tồn kho cao tại các kho cảng Thượng Hải (~224.000 tấn) sẽ tiếp tục là rào cản lớn nhất. Nhu cầu thực tế từ ngành công nghiệp sản xuất lốp xe tại Trung Quốc vẫn còn yếu, khiến giá khó có thể bật tăng mạnh.
- TSR20 (SGX/FOB): Dự kiến ổn định đến tăng nhẹ. Dòng tiền sẽ tiếp tục tìm đến các chủng loại cao su khối (TSR20, SIR20) nhờ nhu cầu nhập khẩu ổn định từ các thị trường mới nổi như Ấn Độ và các thị trường nhỏ khác, nơi nền kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi.
- Mủ nước: Mức giá dự kiến sẽ duy trì ổn định trong khoảng 417 – 426 đồng/độ TSC. Tuy nhiên, áp lực giảm giá có thể xuất hiện vào cuối tuần nếu giá FOB tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ, cùng với việc sản lượng thu hoạch trong nước tăng lên đáng kể khi các vùng trồng bắt đầu bước vào chính vụ.
KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ :
- Kết luận: Thị trường cao su trong tuần 18-22/08 thể hiện rõ sự giằng co giữa các yếu tố vĩ mô và yếu tố mùa vụ. Trong khi tồn kho cao, nhu cầu tiêu thụ yếu và PMI sản xuất dưới 50 điểm gây áp lực trung dài hạn, nguồn cung hạn chế do mùa mưa lại trở thành lực đỡ ngắn hạn. Giá cao su có thể duy trì quanh mức hiện tại nhưng rủi ro giảm giá vẫn tiềm ẩn nếu các yếu tố vĩ mô không được cải thiện.
- Khuyến nghị:
- Đối với doanh nghiệp xuất khẩu: Cần duy trì chiến lược bán hàng linh hoạt, tận dụng các đợt tăng giá ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro giá giảm.
- Đối với đơn vị chế biến: Theo dõi chặt chẽ giá FOB hằng ngày và điều chỉnh giá thu mua kịp thời để bảo vệ biên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung nội địa có thể tăng lên.
- Quản trị rủi ro: Cân nhắc sử dụng các công cụ phái sinh để phòng vệ giá (hedging), nhằm khóa lợi nhuận hoặc hạn chế rủi ro thua lỗ trong bối cảnh thị trường biến động khó lường.
KHUYẾN CÁO
1. Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên VRG không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. VRG sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.
“Bản tin thị trường của Ban Thị trường kinh doanh (VRG) được biên tập dự trên các nguồn tài liệu chính thức như:
- Thông tin cập nhật từ các sàn giao dịch future.
- Báo cáo định kỳ của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC)
- Bản tin định kỳ của Hiệp Hội cao su Việt Nam.
- Các thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, thu mua cung cấp từ các đơn vị thành viên của Tập Đoàn.
- …
2. Bản tin chỉ cung cấp cho lãnh đạo Tập Đoàn và các đơn vị thành viên để theo dõi xu hướng của thị trường và chỉ được lưu hành nội bộ.
Một số phân tích và nhận định trong bản tin chỉ có tính tham khảo. Cá nhân tổ chức trong Tập Đoàn được chia sẻ bản tin này có thể sử dụng để có phân tích và nhận định riêng. VRG không chịu trách nhiệm việc sử dụng bản tin cho quyết định kinh doanh của tổ chức cá nhân cũng như không chịu trách nhiệm việc chia sẻ bản tin này cho các tổ chức, cá nhân không có trong danh mục được chia sẻ. “
3. VRG nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của VRG.