BÁO CÁO PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CAO SU (Tuần từ 15–19/09/2025)

BÁO CÁO PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CAO SU
Ban Thị trường - Kinh doanh

I. TÓM TẮT TUẦN  37 (08/09 – 12/09/2025):

Trong tuần trước đó, thị trường cao su đã cho thấy một xu hướng tích cực rõ rệt. Giá cao su trên các sàn giao dịch quốc tế phục hồi mạnh mẽ trên diện rộng. Tuy nhiên, một sự phân hóa đáng chú ý đã diễn ra khi các chủng loại cao su khối như TSR20 và SMR20 lại có dấu hiệu điều chỉnh giảm nhẹ. Tại thị trường trong nước, giá mủ nước duy trì ở mức ổn định.

II. DIỄN BIẾN TUẦN 38 (15/9 – 12/09/2025):

Giá cao su trong tuần 38 đã cho thấy một xu hướng điều chỉnh giảm rõ rệt sau giai đoạn phục hồi của tuần trước. Sự sụt giảm tập trung chủ yếu vào các chủng loại cao su khối và RSS3 trên các sàn lớn như OSE và SHANGHAI. Cụ thể, RSS3 trên OSE đã giảm mạnh 48,9 USD/tấn (tương đương -2,25%), và tại SHANGHAI, mức giảm là 26,2 USD/tấn (tương đương -1,17%). Điều này cho thấy thị trường vẫn còn tâm lý thận trọng, và các yếu tố cơ bản như nguồn cung dồi dào và tồn kho cao đang gây áp lực lên giá. Tương tự, tại thị trường giao ngay, giá cũng đồng loạt đi xuống. Riêng giá mủ nước tại Việt Nam có sự điều chỉnh nhẹ, phản ánh xu hướng chung của thị trường.

II. DIỄN BIẾN GIÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH THẾ GIỚI:

1. Sàn giao dịch quốc : 

Giá cao su trên các sàn giao dịch quốc tế trong tuần này đã có sự điều chỉnh đáng kể.

Sàn	Sản phẩm	Tuần 8/09 - 12/09 (USD/tấn)	Tuần 15/09 - 19/09 (USD/tấn)	+/- (USD)
OSE	RSS3	2.170,4	2.121,5	(48,9)
SHANGHAI	RSS3	2.245,4	2.219,2	(26,2)
SGX	RSS3	2.112,8	2.125,6	12,8
SGX	TSR20	1.752,8	1.731,2	(21,6)
MRE	SMRCV	2.367,5	2.385,0	17,5
MRE	SMR20	1.803,1	1.776,0	(27,1)
MRE	LATEX	1.367,5	1.376,1	8,6

Nhận xét:

1. • Giá RSS3 trên OSE và SHANGHAI giảm mạnh, với mức giảm lần lượt là 2,25% và 1,17%, cho thấy áp lực bán lớn.
   • Các chủng loại cao su khối như TSR20 và SMR20 cũng quay đầu giảm lần lượt 1,23% và 1,50%, phản ánh nhu cầu chưa đủ mạnh để duy trì đà tăng.
   • SGX RSS3, MRE SMRCV, và LATEX có mức tăng khiêm tốn, dao động trong khoảng 0,6% đến 0,7%, cho thấy sự ổn định trong các phân khúc thị trường đặc thù.

2. Thị trường giao ngay (FOB): 

Thị trường giao ngay tiếp tục ghi nhận xu hướng giảm đồng loạt đối với tất cả các chủng loại chính.

Nhận xét:

• Đà giảm giá trên thị trường giao ngay diễn ra trên diện rộng, với mức giảm đáng chú ý của STR20 (-2,16%) và SMR20 (-1,51%).
• Đặc biệt, LATEX ghi nhận mức giảm mạnh nhất -5,46% (-77,2 USD/tấn), cho thấy nhu cầu thực tế đang yếu đi và áp lực bán hàng tăng lên.

 III. DIỄN BIẾN CỦA CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN LIÊN QUAN :

• Nguồn cung: Các quốc gia sản xuất cao su chính vẫn đang trong mùa cao điểm khai thác, đảm bảo nguồn cung dồi dào trên thị trường, tạo áp lực giảm giá.
• Nhu cầu: Nhu cầu tiêu thụ từ các thị trường lớn, đặc biệt là Trung Quốc, chưa có sự phục hồi rõ rệt. Các chỉ số kinh tế vĩ mô chưa đủ mạnh để tạo ra động lực tăng trưởng bền vững cho giá cao su. Điều này được thể hiện rõ qua mức giảm giá của các chủng loại RSS3 trên sàn SHANGHAI.
• Tâm lý thị trường: Tâm lý thận trọng đang chiếm ưu thế, khiến các nhà đầu tư có xu hướng đứng ngoài quan sát hoặc thực hiện các giao dịch chốt lời ngắn hạn.
• Yếu tố tiền tệ và chính sách vĩ mô:

• Đồng Baht Thái tăng mạnh đã gây áp lực lên giá Giá hợp đồng kỳ hạn tại Nhật Bản (OSE). Ngoài ra, việc đồng Yên Nhật mạnh lên đã làm giảm khả năng cạnh tranh của các mặt hàng xuất khẩu của Nhật Bản, đặc biệt là ô tô, một ngành tiêu thụ cao su lớn.
• Giá cao su kỳ hạn tại Malaysia chịu ảnh hưởng tiêu cực từ quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), gây ra tâm lý thận trọng trên thị trường. Tuy nhiên, đà giảm đã được kìm hãm phần nào nhờ đồng Ringgit Malaysia suy yếu so với USD và các chính sách kích thích kinh tế từ Trung Quốc. Giá cao su tiêu chuẩn SMR 20 đã giảm, trong khi giá mủ latex rời lại tăng nhẹ, cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các mặt hàng.
• Mức tồn kho cao tại SHFE và chỉ số PMI thấp của Trung Quốc có thể gây ra áp lực bán, đặc biệt trên SGX.

• Yếu tố vĩ mô: Giá dầu Brent duy trì ổn định quanh mức 69 USD/thùng, không gây áp lực lớn.

IV. DỰ BÁO XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG CSTN TRONG TUẦN TỚI  

Thị trường cao su trong tuần tới được dự báo sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh, và có thể duy trì xu hướng đi ngang hoặc giảm nhẹ.

• Kịch bản tích cực: Nếu chỉ số PMI của Trung Quốc có cải thiện bất ngờ, giá có thể đi ngang và phục hồi nhẹ vào cuối tuần, đặc biệt trên sàn SHANGHAI.
• Kịch bản tiêu cực: Nếu các yếu tố vĩ mô không có sự đột phá và tồn kho tiếp tục tăng, giá có thể tiếp tục đà giảm. Mức tồn kho cao tại SHFE vẫn là một rào cản tiềm ẩn lớn.

 KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ :

• Kết luận: Thị trường cao su trong tuần 38 đã chứng kiến một đợt điều chỉnh giảm giá, phản ánh sự phân hóa giữa các chủng loại và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Mức tồn kho cao và và nhu cầu tiêu thụ từ các thị trường trọng điểm chưa hồi phục mạnh mẽ vẫn là những thách thức lớn. Bên cạnh đó, các yếu tố tiền tệ và chính sách vĩ mô, như biến động của đồng Yên, Baht và quyết định từ FED, đã tác động trực tiếp lên tâm lý giao dịch. Tổng thể, thị trường đang thiếu động lực tăng trưởng bền vững nếu các yếu tố vĩ mô không có cải thiện đáng kể.
• Khuyến nghị:
  • Đối với doanh nghiệp xuất khẩu: Cần duy trì chiến lược bán hàng thận trọng, tận dụng các đợt phục hồi ngắn hạn để chốt lời.
  • Đối với các nhà máy chế biến: Cần theo dõi sát sao giá FOB hằng ngày và điều chỉnh giá thu mua mủ nước kịp thời để bảo vệ biên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động.
  • Theo dõi sát sao: Cần đặc biệt chú ý đến các chỉ số PMI và mức tồn kho tại SHFE để có cái nhìn toàn diện hơn về triển vọng thị trường.

  KHUYẾN CÁO

1. Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên VRG không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. VRG sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.

 “Bản tin thị trường của Ban Thị trường kinh doanh (VRG) được biên tập dự trên các nguồn tài liệu chính thức như:

• Thông tin cập nhật từ các sàn giao dịch future.
• Báo cáo định kỳ của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC)
• Bản tin định kỳ của Hiệp Hội cao su Việt Nam.
• Các thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, thu mua cung cấp từ các đơn vị thành viên của Tập Đoàn.
• …

2. Bản tin chỉ cung cấp cho lãnh đạo Tập Đoàn và các đơn vị thành viên để theo dõi xu hướng của thị trường và chỉ được lưu hành nội bộ.

     Một số phân tích và nhận định trong bản tin chỉ có tính tham khảo. Cá nhân tổ chức trong Tập Đoàn được chia sẻ bản tin này có thể sử dụng để có phân tích và nhận định riêng. VRG không chịu trách nhiệm việc sử dụng bản tin cho quyết định kinh doanh của tổ chức cá nhân cũng như không chịu trách nhiệm việc chia sẻ bản tin này cho các tổ chức, cá nhân không có trong danh mục được chia sẻ. “

3. VRG nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của VRG.