BÁO CÁO PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CAO SU
Ban Thị trường - Kinh doanh
I. TÓM TẮT TÌNH HÌNH:
- Tuần 34 thị trường cao su quốc tế ghi nhận suy giảm đồng loạt, đặc biệt RSS3 giảm trên tất cả các sàn và giao ngay.
- SMR20 quay đầu giảm nhẹ sau khi tăng mạnh ở tuần trước đó, cho thấy biến động mang tính kỹ thuật.
- Trong nước, giá mủ nước nhích nhẹ, nhưng xu hướng chung vẫn chịu áp lực từ quốc tế.
II. DIỄN BIẾN TUẦN 35 (25–29/08/2025)
- Thị trường tuần qua ghi nhận sự phân hóa:
- OSE và SHFE (RSS3) tăng khá tốt (+20 đến +28 USD).
- SGX (RSS3) giảm mạnh (-52,6 USD), cho thấy tâm lý thị trường còn bất ổn.
- SMR20 và TSR20 tăng rõ rệt, hỗ trợ bức tranh tích cực hơn.
- Latex và SMRCV nhích nhẹ.
- Thị trường giao ngay bật tăng trở lại: RSS3 tăng +58,6 USD, SMR20 tăng +40 USD, Latex tăng +18 USD.
- Trong nước, giá mủ nước dao động 415 – 430 đồng/độ TSC, cao hơn nhẹ so với tuần trước, phản ánh sự cạnh tranh mua nguyên liệu vẫn tiếp diễn.
II. DIỄN BIẾN GIÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH THẾ GIỚI:
1. Sàn giao dịch quốc tế
|
Sàn |
SP |
18–22/08 |
25–29/08 |
+/– (USD) |
% |
Nhận xét |
|
OSE |
RSS3 |
2.146,5 |
2.166,2 |
+19,7 |
+0,92% |
Phục hồi |
|
SHANGHAI |
RSS3 |
2.193,9 |
2.222,1 |
+28,2 |
+1,28% |
Tăng tốt |
|
SGX |
RSS3 |
2.153,0 |
2.100,4 |
-52,6 |
-2,44% |
Giảm mạnh |
|
SGX |
TSR20 |
1.716,2 |
1.733,2 |
+17,0 |
+0,99% |
Tăng ổn định |
|
MRE |
SMRCV |
2.331,3 |
2.343,1 |
+11,8 |
+0,51% |
Nhích nhẹ |
|
MRE |
SMR20 |
1.760,1 |
1.806,5 |
+46,4 |
+2,64% |
Phục hồi mạnh |
|
MRE |
LATEX |
1.346,5 |
1.352,3 |
+5,8 |
+0,43% |
Nhích nhẹ |
Điểm nhấn: RSS3 phân hóa mạnh giữa các sàn (OSE/SHFE tăng, SGX giảm sâu); SMR20 tăng trở lại. Sự phân hóa này là do khác biệt chính sách vĩ mô và tâm lý thị trường giữa Nhật/Trung Quốc và khối giao dịch quốc tế.
Cụ thể như sau:
Sự phân hóa giá RSS3 (OSE/SHFE tăng, SGX giảm mạnh)
- OSE (Nhật Bản) và SHFE (Trung Quốc):
- Được hỗ trợ bởi tỷ giá: JPY và CNY đều giảm so với USD, khiến giá tính theo nội tệ ổn định hơn, thúc đẩy tâm lý mua vào.
- Chính sách nới lỏng: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vừa hạ lãi suất cho vay trung hạn (MLF), tạo kỳ vọng kích thích sản xuất công nghiệp, hỗ trợ SHFE.
- SGX (Singapore):
- SGX phản ánh nhiều hơn nhu cầu thực tế và giao dịch quốc tế, vốn chịu tác động từ PMI Trung Quốc dưới 50 và tồn kho cao tại SHFE.
- Nhà đầu tư quốc tế thận trọng, dẫn tới giá SGX giảm sâu, dù OSE/SHFE giữ nhịp tăng.
2. Thị trường giao ngay (FOB)
|
SP |
18–22/08 |
25–29/08 |
+/– (USD) |
% |
Nhận xét |
|
RSS3 |
2.114,8 |
2.173,3 |
+58,6 |
+2,77% |
Phục hồi mạnh |
|
STR20 |
1.915,7 |
1.932,3 |
+16,6 |
+0,87% |
Tăng nhẹ |
|
SMR20 |
1.762,0 |
1.802,0 |
+40,0 |
+2,27% |
Tăng tốt |
|
SIR20 |
1.745,0 |
— |
— |
— |
Không có giao dịch |
|
LATEX |
1.350,7 |
1.368,7 |
+18,0 |
+1,33% |
Tăng rõ |
Điểm nhấn: Sau giai đoạn giảm sâu tuần trước, FOB bật tăng mạnh, đặc biệt RSS3 và SMR20.
Nguyên nhân về sự phục hồi mạnh của SMR20 và TSR20
- SMR20 (Malaysia) và TSR20 (quốc tế):
- Được hỗ trợ bởi giá dầu thô duy trì quanh 69–70 USD/thùng, làm tăng chi phí sản xuất cao su tổng hợp → hỗ trợ cao su thiên nhiên.
- Nhu cầu FOB ổn định từ Ấn Độ và một số nước châu Âu sau kỳ nghỉ hè, khiến dòng mua quay lại SMR20.
- Sau khi SMR20 giảm liên tục các tuần trước, giá đã về vùng thấp, kích thích hoạt động mua vào bổ sung tồn kho.
Nguyên nhân chính: hỗ trợ từ dầu thô và nhu cầu mua bù tồn kho, tạo cú bật cho SMR20 và TSR20.
Nguyên nhân Cao su SIR20 tuần qua không có giao dịch (Indonesia)
- Tuần 35 không ghi nhận giao dịch SIR20, có thể do:
- Bất ổn chính trị – xã hội tại Indonesia (đang có biểu tình liên quan chính sách lao động và thuế xuất khẩu).
- Nguồn cung gián đoạn: Indonesia siết quản lý xuất khẩu để kiểm soát chất lượng, làm giảm số hợp đồng chào bán.
- Nhà nhập khẩu chuyển hướng sang SMR20 (Malaysia) và STR20 (Thái Lan) thay thế.
Đây là yếu tố đáng chú ý, nếu tình hình kéo dài có thể làm thay đổi dòng chảy thương mại trong khu vực, đặc biệt SMR20 sẽ hưởng lợi.
III. DIỄN BIẾN CỦA CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN LIÊN QUAN :
1. Nguồn cung (Cung)
- Việt Nam, Thái Lan vào mùa khai thác chính, nguồn cung dồi dào.
- Indonesia báo cáo nguồn cung ổn định.
2. Nhu cầu (Cầu)
- Tồn kho SHFE tại Trung Quốc duy trì quanh mức cao (~220.000 tấn).
- PMI Trung Quốc tiếp tục dưới 50 → nhu cầu ngành công nghiệp ô tô – lốp xe chưa cải thiện rõ rệt.
3. Tài chính & tâm lý
- Giá dầu Brent quanh 69 USD/thùng, hỗ trợ nhẹ cho CSTN.
- Chênh lệch CSTN – SBR1502 vẫn thấp → CSTN chưa tạo lợi thế vượt trội.
- Sau đợt giảm mạnh, tâm lý thị trường có dấu hiệu hồi phục, giúp giá bật tăng trên một số chủng loại.
4. Vĩ mô & tiền tệ
- USD mạnh duy trì áp lực lên giá hàng hóa.
- Thị trường chờ đợi số liệu PMI toàn cầu và chính sách ECB cuối tháng 8.
IV. DỰ BÁO XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG CSTN TRONG TUẦN TỚI
Kịch bản tích cực
- PMI Trung Quốc cải thiện và giá dầu vượt 70 USD/thùng → hỗ trợ đà phục hồi giá.
- Mức độ ảnh hưởng: Trung bình – Mạnh.
Kịch bản tiêu cực
- Tồn kho SHFE cao + PMI tiếp tục dưới 50 → áp lực bán trở lại, đặc biệt trên SGX.
- Mức độ ảnh hưởng: Mạnh.
Xu hướng có khả năng cao hơn: thị trường đi ngang với xu hướng phục hồi nhẹ, nhờ tâm lý bớt tiêu cực, nhưng cung – cầu cơ bản chưa thay đổi.
KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ :
- Kết luận: Tuần 35 thị trường phân hóa rõ rệt: RSS3 tăng tại OSE/SHFE nhưng giảm tại SGX, SMR20 và TSR20 phục hồi mạnh, Latex giữ ổn định. Thị trường giao ngay bật tăng rõ rệt sau tuần giảm sâu. Trong nước, giá mủ nước 415 – 430 đồng/độ TSC cho thấy sự cạnh tranh thu mua vẫn duy trì.
- Khuyến nghị:
- Doanh nghiệp xuất khẩu: ưu tiên hợp đồng ngắn hạn, tận dụng nhịp phục hồi, tránh cam kết dài hạn trong bối cảnh thị trường phân hóa.
- Nhà máy chế biến: duy trì giá thu mua, linh hoạt theo FOB Latex; chú ý áp lực từ RSS3 trên SGX.
- Theo dõi sát: PMI Trung Quốc, tồn kho SHFE, giá dầu thô và động thái chính sách ECB
KHUYẾN CÁO
1. Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên VRG không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. VRG sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.
“Bản tin thị trường của Ban Thị trường kinh doanh (VRG) được biên tập dự trên các nguồn tài liệu chính thức như:
- Thông tin cập nhật từ các sàn giao dịch future.
- Báo cáo định kỳ của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC)
- Bản tin định kỳ của Hiệp Hội cao su Việt Nam.
- Các thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, thu mua cung cấp từ các đơn vị thành viên của Tập Đoàn.
- …
2. Bản tin chỉ cung cấp cho lãnh đạo Tập Đoàn và các đơn vị thành viên để theo dõi xu hướng của thị trường và chỉ được lưu hành nội bộ.
Một số phân tích và nhận định trong bản tin chỉ có tính tham khảo. Cá nhân tổ chức trong Tập Đoàn được chia sẻ bản tin này có thể sử dụng để có phân tích và nhận định riêng. VRG không chịu trách nhiệm việc sử dụng bản tin cho quyết định kinh doanh của tổ chức cá nhân cũng như không chịu trách nhiệm việc chia sẻ bản tin này cho các tổ chức, cá nhân không có trong danh mục được chia sẻ. “
3. VRG nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của VRG.